TSMC는 더 벌었지만 이익률은 낮아졌다, 증설 속도를 결정하는 기준

TSMC의 2026년 3분기 실적에는 투자 판단을 어렵게 만드는 두 방향의 움직임이 함께 들어 있다. 10월 15일 발표한 연결 매출은 1조4942억4000만 대만달러로 전 분기보다 17.6% 증가했다. 반면 매출총이익률은 66.4%로 전 분기보다 1.3%포인트 낮아졌다. 많이 팔면 수익성도 같은 방향으로 움직일 것이라는 기대와 다른 결과이다. 지금의 수요를 놓치지 않으려는 증설과 다음 공정을 준비하는 비용이 한 손익계산서 안에서 만나는 장면으로 읽을 수 있다. 이 숫자는 투자를 줄이라는 신호도, 수요가 있으니 무조건 늘리라는 신호도 아니다.…